Idoneità dei CFD
I CFD sono strumenti che offrono la possibilita’ di utilizzare una leva
finanziaria e pertanto profitti e perdite possono essere consistenti e improvvisi.
Di conseguenza, i CFD sono indicati solo agli investitori esperti o professionisti.
Il trading dei CFD e’ principal to principal e non esiste un sistema di
quotazioni centralizzato. In quanto tali, sono considerati prodotti fuori-Borsa
o ‘over-the-counter’ (OTC) e non sono specificamente regolamentati
dalla borsa.
I CFD sono uno strumento molto flessibile, ma l’ investitore deve possedere
un’opinione precisa sul movimento dei prezzi e ed essere consapevole del
rischio legato a questi strumenti. Inoltre, e’ importante monitorare la
propria posizione e utilizzare “stop loss” e “limit orders”
per limitare le perdite.
Nel Regno Unito, i CFD sono disciplinati dalla Financial Services Authority
(FSA) ai sensi della legge sui mercati e servizi finanziari del 2000. Tutte
le transazioni in CFD vengono notificate su base quotidiana alla FSA e le società
regolamentate devono costantemente possedere risorse finanziarie sufficienti
a sostenere i volumi di negoziazione di CFD. Le transazioni con clienti al di
fuori del Regno Unito ma all’interno dell’Unione Europea vengono
regolate dalla Direttiva Europea sui Servizi d’Investimento - ISD Passport
– e dagli organi nazionali competenti.
Proprietà
L’accordo raggiunto tra le due parti nel trading di un CFD è quello
di scambiare l’utile o la perdita relativo ad una specifica transazione
e non implica lo scambio di proprietà del sottostante. Pertanto, chi
detiene una posizione 'long' non ha diritto di voto o diritto alcuno di impartire
istruzioni al venditore di agire in alcun modo particolare, come avverrebbe
in una situazione di acquisizione.
Costi della transazione
Il prezzo di un CFD azionario è normalmente quello dell’azione
sottostante. Come avviene nel trading azionario, il prezzo può essere
diverso nel caso in cui vengano negoziate 1.000 azioni anziché 100.000.
Ai clienti e’ richiesto di versare ad IFX una commissione, calcolata generalmente
sul controvalore dell’acquisto o della vendita.
Protezione della transazione
La chiusura di una posizione in CFD può avvenire a distanza di tempo
dall’operazione di apertura. Per mantenere una posizione, il cliente deve
avere a disposizione un margine sufficiente sul proprio conto, che verra’
utilizzato a copertura di eventuali perdite.
Margine
Il margine viene calcolato sulla base del valore del sottostante nel caso dei
CFD azionari; viene espresso in percentuale e varia a seconda della volatilità
del mercato o dell’azione stessa. Di norma, il margine per i CFD azionari
e’ del del 10-20%. Per poter operare il cliente deve disporre del margine
sufficiente ad intraprendere la transazione.
Valorizzazione ai prezzi di mercato (marking to market)
Si tratta di un adeguamento quotidiano nel calcolo del margine eseguito sulla
base del movimento del sottostante. Se la liquidita’ disponibile sul conto
e’ inferiore al margine richiesto, il cliente deve provvedere a versare
nuovi fondi tempestivamente. In caso contrario, la posizione potrebbe essere
chiusa indipendentemente dalla volonta’ del cliente.
Pagamento di interessi
Per l’acquisto di un CFD azionario (long), verrà calcolato un interesse
passivo su base quotidiana fino alla chiusura della posizione. Il tasso passivo
può variare ma viene di solito calcolato aggiungendo una percentuale
fissa ad un tasso di riferimento base. Per esempio, Libor più l’1,75%.
Al contrario la vendita di un CFD azionario (short) produce un interesse attivo
per il cliente. Il tasso di interesse applicabile è di solito determinato
sottraendo una percentuale fissa al tasso di riferimento, per esempio Libor
meno l’1%.
Sulla liquidita’ depositata si riceve un interesse che matura su base
quotidiana e viene accreditato mensilmente, il primo giorno lavorativo di ogni
mese.
Dividendi
In seguito all’acquisto di un pacchetto azionario, l’ investitore
ha diritto a ricevere ogni dividendo pagato dalla società. Benché
non sia il proprietario delle azioni, il possessore di CFD ha diritto a ricevere
una somma in contanti (dopo aver detratto le imposte o costi amministrativi)
pari al dividendo pagato dalla societa’ al proprietario delle azioni,
per il tempo in cui detiene i CFD. Al contrario, chi detiene uan posizione ‘short’
deve pagare una somma pari al dividendo lordo, a prescindere dal fatto che possieda
o meno le azioni sottostanti. La data decisiva per l’attribuzione del
diritto ai dividendi coincide con quella in cui l’azione sottostante inizia
ad essere scambiata ex-dividendo.
Si raccomanda ai clienti di verificare le date di eventuali dividendi prima
di aprire una posizione long o short in CFD.
Adeguamenti di capitale
Il prezzo di un CFD riflette qualsiasi adeguamento di capitale annunciato dalla
società. Gli adeguamenti di capitale comprendono bonus, aumenti di capitale
a premio o pagamento, concentrazione e split azionari. Per quanto riguarda eventuali
situazioni di acquisizione, rimandiamo ai commenti riportati alla sezione intitolata
‘Chiusura obbligatoria delle posizioni’.
Posizioni in chiusura
Qualsiasi transazione finanziaria è soggetta alle condizioni di mercato
predominanti al momento del trading. Se un cliente detiene una posizione CFD,
ha la facoltà di chiuderla a sua discrezione. Il prezzo ottenuto è
regolato dalle circostanze sopra evidenziate, ma al momento del trading il prezzo
dovrebbe essere in linea di massima lo stesso dello strumento sottostante.
Chiusura obbligatoria delle posizioni
Normalmente, una posizione rimane aperta finché il possessore non decide
di chiuderla. Tuttavia, esistono alcune circostanze in cui la posizione verra’
chiusa, a prescindere dalla volontà del cliente.
1. Acquisizione della società sottostante il CFD.
A volte, le società sono soggette ad offerte di acquisizione, sia concordate
che ostili. Eventuali posizioni in CFD possono rimanere aperte o essere aperte
durante tale periodo. Tuttavia, qualsiasi posizione aperta verrà chiusa
secondo il prezzo predominante di mercato il giorno precedente all’ultimo
in cui le azioni sono quotate nella forma esistente.
2. Inadempienza del cliente in merito alle richieste di margine.
Come spiegato in precedenza, il margine viene calcolato ogni giorno sulla base
delle quotazioni di mercato. In caso di passività, le perdite devono
essere coperte lo stesso giorno in cui viene fatta richiesta. In caso contrario,
la posizione verrà chiusa al prezzo predominante di mercato, a prescindere
dalla volontà del cliente. Eventuali passività verranno dedotte
dal deposito iniziale e il saldo risultante accreditato al conto del cliente.
Servizi di liquidazione
Il cliente riceve su base quotidiana tramite e-mail o fax a partire dalle ore
7:00 circa (GMT) uno statement in cui sono elencate le operazioni eseguite,
le posizioni aperte e i movimenti sul suo conto. IFX calcola il margine sul
valore netto delle posizioni aperte sul conto.
IFX offre ai propri clienti tutti i vantaggi di un’assistenza continua,
24 ore su 24, e pertanto potete contattarci da qualsiasi parte del mondo, qualunque
sia il vostro fuso orario. Sia che desideriate controllare il saldo del vostro
conto, le operazioni eseguite o i fondi in trasferimento, noi siamo qui ad assistervi.
Potete contattare il Back Office and Settlements Department di IFX dalle 7:00
(GMT) di lunedì alle 7:00 di sabato, 24 ORE SU 24.
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